2023年8月15日，中国国际货运航空股份有限公司（简称：国货航）公开披露了IPO招募书，计划在深圳证券交易所主板上市。根据招募书，公司拟公开发行A股股份数量不超过1,886,387,153股，即不超过这次发行后公司已发行股份总数的15%，募集资金65.07亿元，保荐机构为
国货航是一家专注于国际货运航空业务的公司。公司的主营业务包括提供全世界内的货物运输服务，和相关的地面服务。企业具有一支专业的航空货物运输团队，以及一套完善的货物运输和处理系统，能够为客户提供安全、准时、高效的货物运输服务。
公司的业务覆盖全球多个国家和地区，拥有广泛的客户基础和稳定的业务来源。公司的业务模式具有较高的壁垒，对于航空货物运输的专业相关知识和经验要求比较高，同时，公司的业务规模和网络布局也为企业来提供了竞争优势。
根据招募书，公司计划募集的资金将大多数都用在飞机引进及备用发动机购置、综合物流能力提升建设、信息化与数字化建设。
然而，投资者在考虑投资国货航时，也必须要格外注意到公司的一些潜在风险。风险最重要的包含以下几个方面：
汇率风险：公司在报告期内的汇兑净损失分别为-16,052.14万元、637.87万元以及4,156.25万元，占总利润的比例分别为-3.69%、0.11%以及1.00%。如果人民币对美元、欧元的汇率变动使人民币升值1%，将导致公司净利润的分别变动1,552.20万元、355.60万元以及-1,351.97万元。
应收账款风险：公司的应收账款账面价值分别为240,166.02万元、397,337.13万元以及243,348.03万元。公司的应收账款账龄均较短，一年以内占比均超过95%，回款良好。但如果未来国际政治、经济环境出现不可预见的剧烈变化，可能会引起客户支付困难，从而增加坏账金额，对未来业绩产生不利影响。
航油价格波动风险：报告期内，国际原油价格会出现了较为剧烈的波动。如果航油价格会出现较大幅度上涨，将对公司的经营成本、经营业绩产生直接影响。以2022年总利润为基础测算，如果当年航油采购均价上涨10%，则公司的总利润将下降7.47%。
土地房产权属相关的风险：公司及其控股子公司拥有6处尚且还没有取得权属证书的自有房屋，建筑面积合计为23,102.06平方米，占自有房屋总建筑面积的8.59%。这一些房屋存在因未取得权属证书被规划主管部门处以责令限期拆除等行政处罚的风险。如果因此就需要重新确定经营场所，将有几率发生额外费用，对业务经营造成不利影响。此外，公司及其控股子公司拥有的少量土地使用权类型为划拨，存在被要求办理土地使用权出让手续的风险。
公司部分股份被质押的风险：公司员工持股平台天津宇驰持有的公司5,383.83万股股份已质押，用于向招商银行股份有限公司北京分行贷款的担保，质押股数占公司股份总数的0.50%，贷款期限为2021年11月19日至2028年11月18日。如果天津宇驰在贷款到期后无法偿还，有几率存在因股东已质押股份被处置而导致公司股权结构发生明显的变化的风险。
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